杜邦分析法

杜邦分析法（英語：）是一种分析企业财务状况的方法，得名于美国杜邦公司。杜邦公司于1920年代开起使用该方法，其发明人为该公司的唐纳森·布朗（）。[1]

杜邦分析法图示

杜邦分析法将股本回报率分为三部分，利润率、资产周转率，以及权益乘数/财务杠杆。股本回报率受这三个因素影响，其计算公式为：[2]

股本回报率（ROE）= 利润率 × 资产周转率 × 权益乘数 = (淨收入 / 營業收入) × (營業收入 / 资产) × (资产/ 股东权益)

另外杜邦分析法还有一个展开式，可将股本回报率分为五部分。

${\displaystyle {\text{ROE}}={\frac {\text{Net Income}}{\text{Average Total Equity}}}={\frac {\text{Net Income}}{\text{Pretax Income}}}\times {\frac {\text{Pretax Income}}{\text{EBIT}}}\times {\frac {\text{EBIT}}{\text{Revenue}}}\times {\frac {\text{Revenue}}{\text{Average Total Assets}}}\times {\frac {\text{Average Total Assets}}{\text{Average Total Equity}}}}$

其中

• 淨收入（Net Income）：指稅後淨收入（net income after taxes）
• 股東權益（Equity）：股東資金所構成的股本
• 稅前收入（Pretax Income）：常於財報中寫為「稅前盈餘」(Earnings Before Taxes，EBT）
• 息前稅前盈餘（Earnings before interest and taxes，EBIT）
• 營業收入（Revenue）：透過銷售產品服務所獲得的直接收入，常簡稱「營收」。
• 資產（Assets）：公司結合股東權益（股本）與借貸而來之資金，所取得及持有之有價品，包含現金、有價證券、廠房機具、商譽等。

参考文献

1. Phillips, Matt. . Quartz (publication). 9 December 2015 [9 December 2015].
2. Bodie, Zane; Alex Kane; Alan J. Marcus. . McGraw-Hill Irwin. 2004. ISBN 0-07-251077-3.